Diversificarea şi Stop Loss de Plasament
Ce "experţi", spun despre stop-pierderi? Granville, Weinstein, Dines, Magee, Crane, Edwards, Zweig, O'Neil, Wycoff, Sperandeo, Bernstein, Schwager, Murphy, si multe altele sunt de acord că stop-pierderi sunt o parte importantă a oricărei întreprinderi de investiţii. Unii profesionişti din domeniul de investiţii, cum ar fi William O'Neil Investitorilor Business Daily, spune că o persoană ar trebui să vândă la orice stoc care scade cu 8% sub preţul de cumpărare. Ei susţin că, de asemenea, un investitor ar trebui să deţină aproximativ 5 stocurilor.
Asta înseamnă o scădere de 8% reprezintă un hit la portofoliul de 1,6% pentru orice stoc unic, care scade cu 8%. O'Neil nu permite investitorilor cu portofolii foarte mari de a organiza o stocurilor de câteva mai multe. Cu toate acestea, o persoană cu 3000 dolari este sfătuit să nu deţină mai mult de 2 stocuri.
Prin urmare, aceşti investitori mai mici, sunt sfătuiţi să tolereze un impact 4% pe portofolii de întreaga lor atunci când un stoc este "oprit-out", cu o pierdere de 8% (8% ÷ 2 = 4%), în plus faţă de un comision de brokeraj de 3,7% pentru de vânzare (cota standard Schwab lui).
ediţii mai vechi ale cărţii sale implică aceste rate de brokeraj (mai ieftin ratele on-line a venit mai târziu), deoarece se spune investitorul s-ar putea economisi cât mai mult de 50% la comisioane cu ajutorul unui broker de reducere (Schwab de rata normală de reducere sunt de aproximativ 50% reducere de brokeraj standard rate). În prim-lui, O'Neil a fost unul dintre cele mai de succes comercianţi de valori pe termen scurt. Strategia lui recomandă ca investitorii să se concentreze doar pe un stocurile puţini, urmăriţi cu atenţie aceste rezerve, şi să implementeze o strictă 8% stop-loss. Această şcoală de gândire este dominat de scurt şi comercianţi intermediare termen lung.
Granville este de acord că astfel de comercianţi, care se concentrează pe un pumn de stocuri, ar trebui să menţină, deoarece se opreşte aproape de impact asupra întregii este mai mare în cazul în care oricare dintre stocurile scapă de sub control. El subliniază faptul că o reacţie puternică în doar unul din şase stocurilor ar putea şterge câştigurile în alte cinci. Un manager de portofoliu, cu o perspectivă foarte diferită de cea a O'Neil este Marty Zweig (există un punct de la toate acestea, vă rugăm să citiţi în continuare).
Marty Zweig a avut una dintre cele mai bune înregistrări all-time liniei ca un manager de bani. Ce nu spune Zweig? În ceea ce priveşte diversificarea, el citează studii academice arată că cele mai multe din avantajele de diversificare poate fi realizată prin organizarea de 8 Stocuri în 8 diferite industrii. Cu toate acestea, Zweig ar încerca să cumpere patru stocurilor pentru un portofoliu de 5.000 dolari sau mai multe stocuri în 33 portofolii mari.
În ceea ce priveşte stop-pierderi, în câştigătoare de pe Wall Street Zweig spune că nu va fi rănit un portofoliu mult dacă tu a lua oprit afară de o pierdere de 15%, dar că 20% este despre tot ce va tolera. El de obicei, sa locuri opreşte 10% la 20% sub preţul de achiziţie său, în funcţie de sale de analiză a materialului de tranzacţionare de model.
Cine are dreptate? Într-un sens, acestea ambele sunt. Dacă o persoană are doar 5 stocurilor, şi el nu ştie cum să interpreteze modele de diagramă, un pur mecanic 8% stop-loss are sens. Cu toate acestea, există momente când o oprire de 8% ar vinde un stoc chiar deasupra suport secundar puternic. În astfel de cazuri, ar putea fi mai prudent să se aştepte rebound probabilă.
Asta e modul în care ne-am întors o dată o pierdere de 8% în Caterpillar Tractor într-un câştig de 35% (în acest caz, un sprijin substanţial a fost cu mult sub nivelul de pierdere 8%, dar / model preţul total volumul sugerat cu tărie că sprijinul va deţine şi stocul ar CV-ul său până-tendinţă).
O persoană cu 12 stocurile de comenzi, care de 20% stop-loss (pe Zweig) ar experienţa un hit "pe întreg portofoliul său de 1,66% în cazul în care este oprit din orice poziţie unică. Cu toate acestea, Zweig permite, de asemenea, un portofoliu foarte mici pentru a avea doar 4 stocurilor. În acest caz, sa 20% stop-loss are un impact asupra portofoliului total de 5%. Ambele cifre sunt similare cu cifrele propuse de O'Neil. Fiecare are parametri stop-pierderi care sunt legate în mod similar la suma de diversificare recomandată. Declanşat stop-pierderi vor avea un impact un portofoliu intreaga 1,66% la 4% pentru cele mai multe conturi O'Neil şi 1% la 5% pentru cele mai multe conturi Zweig. Din nou, conceptul cheie nu este pierderea procentul permisă de un stop-loss, dar impactul total pe intregul portofoliu de orice stoc singur oprit-out.
Cele mai multe dintre cele mai bune investitorilor în afaceri permite un stoc singur să aibă un impact negativ de maxim 4% la 5% pe întregul portofoliu. Multe dintre cele mai bune comercianţii sunt mult mai restrictive decât prezentul. De exemplu, comercianţii noştri să încercaţi să păstraţi un impact maxim negativ pe un portofoliu limitat la nu mai mult de 1%. Suma de cădere acestea permit un stoc individ este liber determinată de numărul de poziţii destinate în portofoliu (acesta se referă la dimensiunea poziţiei în raport cu dimensiunea de portofoliu). picătură De exemplu, un 4% la 5% în întregului portofoliu în cazul în care ar avea ca rezultat un stoc scăzut de 60% la 75% într-un portofoliu de 15 acţiuni, 40% la 50% într-un portofoliu de 10 acţiuni, 32% la 40% în 8-un portofoliu de valori, de 20% la 25% într-un portofoliu de 5 acţiuni, sau 8% la 10% într-un portofoliu 2-stoc.
Aceste cifre arată beneficia de diversificare. Este nevoie de o scădere de 60% într-un portofoliu de 15 de valori pentru a face aceeaşi pagubă ca o scădere de 8% într-un portofoliu 2-stoc. Deşi o scădere de 75% pare extreme, în contextul unui portofoliu de 15 de valori este în conformitate cu maximă scade permis de strategiile de O'Neil, Zweig, şi mulţi alţii (în ceea ce priveşte impactul său asupra întregul portofoliu). Mai multe tipice (pentru Zweig, O'Neil, et al) sunt portofoliul scade de 1,6% la 2% care apar atunci când un stoc individuale scade cu 24% la 30% într-un portofoliu de 15 acţiuni, 16% la 20% într-un 10 -stoc de portofoliu, sau 8% într-un portofoliu de 4 sau 5-stoc. Cum este utilizat aici, un "15-stoc de portofoliu" se referă la dimensiunea de fiecare poziţie în raport cu întregul.
Portofoliul nu trebuie să avem 15 stocuri în ea, la timp pentru a fi un portofoliu de 15 stoc. Frază înseamnă că fiecare pozitie este de aproximativ 1/15th din portofoliu. Asta este, un portofoliu de 3 stocurilor este încă un portofoliu de 15 stoc de proiectare în cazul în care fiecare dintre cele trei poziţii este de aproximativ 1/15th a activelor in cont. Alte 12 poziţii sunt pur şi simplu alocate de numerar. Într-un portofoliu de 10 acţiuni, fiecare poziţie reprezintă aproximativ 1/10th din totalul activelor in cont.
Persoanelor fizice le-am citat destul de bine reprezintă gama de gândire de autori bine-cunoscută şi respectată în domeniu. O'Neil consideră că investitorul tipic, care monitorizează îndeaproape şi gestionează în mod activ contul său ar trebui să se limiteze la 5 stocuri (nu mai mult de 8 pentru conturile mari). Acest număr este mai uşor să monitorizeze şi să-l forţele o vânzare de poziţii slabe pentru a cumpara cele mai puternice. Zweig, pe de altă parte, foloseste o cantitate considerabilă de tehnologie în urmărirea stocurilor sale. Prin urmare, strategiile de lucru bine cu stocuri mai mult în portofoliu. Tehnologia noastră proprie, strategiile şi procedurile de face acelaşi lucru pentru noi. Astfel, putem alege modul în care sa concentrat sau diversificat, ne dorim sa fim.
Diversificarea este cheia pentru o mai mare flexibilitate. Pe pieţele volatile, un stoc ar putea scadea cu 9% sau 10% şi apoi rapid de rebound la un profit de 15%. Un sistem pur mecanic ar putea avea o pierdere de 8% pe un astfel de stoc la momentul când un câştig de 15% a fost posibil. Mai diversificată investitor, mai mult un stoc pot fi permis să scadă înainte de investitor trebuie să-l scoată din portofoliu.
Care, la rândul său, permite investitorului să reducă numărul de vânzări inutile la o pierdere de bazându decisions about în cazul în care la place stop-pierderi pe o evaluare a zonelor de support (regiuni în cazul în care cumpărarea exert activity pressure ascendentă) pentru fiecare stoc. In felul acesta veti investitor din vedere pentru vânzări mecanice la, să zicem, cu 8% sub preţul de cumpărare. În cazul în care portofoliul este conceput pentru a avea 15 posturi, un stoc poate fi administrat latitudine un pic mai mult, dacă acesta este în scădere şi nu există sprijin în apropiere. Chiar şi o pierdere de 15% într-un singur stoc va avea impact asupra portofoliului de doar 1%.
punctul de a sosi termenii de căutare pentru articol:
Random Posts
- 4.18
Plecare un Reply
Tu trebuie sa fii logat pentru a posta un comentariu.